Q345B槽鋼增速遠不及于預期

原材料價格整體下降進一步鞏固了鋼企的業績，無論是鐵礦石、焦炭還是廢鋼，上半年價格整體呈趨弱下降走勢。而主要原材料價格下降導致鋼企成本中樞下移，進一步鞏固了鋼鐵企業業績向好的基礎。鋼鐵行業下半年業績有望保持穩定，后市仍有可為。一是宏觀經濟整體趨穩，Q345B槽鋼需求不會大幅下降；二是鋼鐵供給受多重因素影響難以快速釋放；三是主要原燃料價格弱勢趨勢難改，國家降成本政策效果將逐步顯現。因此，我們判斷下半年Q345B槽鋼價格有望繼續維持在當前水平，而成本則有望進一步下降，鋼企業績有望繼續保持穩定。
  Q345B槽鋼價格回升是業績持續向好的主要原因，而需求優于預期、供應不及預期是鋼價上升的主要動力。從下游主要用鋼行業上半年的表現來看，鋼鐵需求整體上保持穩定增長態勢，優于市場預期。從供給端來看， 1~5月，全國Q345B槽鋼產量同比僅增長0.8%，Q345B槽鋼增速遠不及于預期。因此，上半年鋼鐵市場整體處于供給緊平衡狀態。同時庫存波動下降也助推鋼價保持較高水平。
  我們認為在流動性偏緊、風險偏好低的市場環境下，Q345B槽鋼基本面應是后市投資最為重要的關注維度，良好的業績和確定的成長性將是下半年股票價值的主要驅動力。從行業來看，鋼企中報業績靚麗，后期業績仍具備一定的持續性，鋼鐵股仍然能獲得相對收益。我們繼續看好鋼鐵行業發展，維持行業“強于大市”評級。個股方面，建議加大對細分行業龍頭股以及業績彈性大的鋼鐵股的關注，如太鋼不銹、方大特鋼等等。http://www.emiratesbusinessnews.com